Покупка выпуска эмитента андеррайтером
Если у андеррайтера есть покупатель на ценные бумаги, он имеет право взять опцион на подписку.
Продажа опционов и андеррайтинг с гарантированными обязательствами почти равны, но продавец может принять решение на покупку своего опциона вместо покупки акций в счет погашения обязательства, так как обычные обязательства поандеррайтингу не дают такого права.
Дилер может приобрести выпуск частично, а на остаток средств приобрести опцион.
Андеррайтинг «максимальных усилий» отличает свобода от обязательств по выкупу той части эмиссии, которая нераспределена и возвращается эмитенту.
Здесь андеррайтер получает комиссионные пропорционально числу размещенных бумаг, действуя как комиссионер. В контракте, составленном эмитентом и андеррайтером, указывается процент получения дополнительной выгоды каждой из сторон.
Обычно доход от продажи ценных бумаг по более выгодной цене, отличающейся от установленной в договоре, разделяется сторонами поровну.
Данный вид андеррайтинга имеет меньшую долю риска, чем предыдущий, в связи с чем более популярен. Если же стоимость курса бумаги растет, андеррайтер обязан исполнить договор и разделить дополнительную прибыль с эмитентом.
Тэги: Право
Раздел: Андеррайтинг